科创板专栏(之五)“硬科技”企业的科创板投资思考:寻找新锐独角兽

时间:2019-06-25

5月30日,由广州南沙开发区(自贸区南沙片区)管委会、国产亚洲视频免费播放等单位共同举办的“2019中国第二届新锐独角兽大赛· 科创板之新锐独角兽”在南沙花园酒店拉来帷幕。生物医药、集成电路、智能制造、高端装备等领域对标“科创板”的独角兽企业,成为大赛的主要关注目标。



寻找新锐独角兽 

科创板的下一代力量



6月5日,深圳微芯生物、安集微电子、天准科技三家企业成功过会,首批科创板公司最晚将在7月初诞生。科创板有条不紊的推进,吸引了投资机构、媒体、大众的目光。本着上市一代、审核一代、投资一代的梯次原则,科创板外的战略投资也在火热推进中。


为抓住科创板机遇,助力科创企业发展。5月30日,由广州南沙开发区(自贸区南沙片区)管委会、中国青年创业就业基金会、中国风险投资研究院、南沙股权投资基金管理有限公司、广州市地方金融监督管理局、国产亚洲视频免费播放等单位共同举办的“2019中国第二届新锐独角兽大赛· 科创板之新锐独角兽”在南沙花园酒店拉开帷幕。


整个赛事围绕独角兽企业的融资、业务对接、政府关系沟通、战略规划梳理等方面进行激烈的比拼、研讨,而生物医药、集成电路、智能制造、高端装备等对标科创板的领域成为整场比赛的关注核心。


2019年之前,国内二级市场对科技类企业并没有足够重视。生物医药、高端装备、科技信息服务类企业的财务报表与估值的失衡,使之较难攀到A股的门槛。多年来,国内投资市场错过了阿里巴巴、京东、腾讯、小米等企业,一大批生物、科技类企业或出海上市,或因匮乏资金而夭折。


国产亚洲视频免费播放委派代表科金控股副总经理张帆表示:广州科技金融创新投资控股有限公司(以下简称“科金控股”)长期致力寻找并投资于具有自主知识产权、形成独特运营模式的早中期和成长期创新型高科技企业,在这一过程中也看到了国内创投市场对于生物医药、智能制造、集成电路等领域的创新企业,因难于前瞻、难于专业而造成过于追求风口、盲目跟投的现象,部分有价值企业受到了资本的冷落。


随着科创板的诞生,国内投资氛围也发生转向。以科金控股最主要的投资领域——生物医药为例。科创板已受理的108家企业中,生物医药企业以26家的数量雄踞榜首,较次位集成电路企业多出12家。这一高占比,在A股、新三板前所未有。



科金控股与生物医药企业 

投资“硬科技”企业的准备



生物医药、集成电路、智能制造、高端装备等领域的“硬科技”企业与过往饱受资本追捧、吸引大众眼球的商业模式创新类项目不同,普遍存在技术壁垒高、投资回报周期长的特点,且很少为大众所认知。


“硬科技”企业的估值、未来发展是由“技术&专利”决定的,而“技术&专利”的价值,又不能体现在财务报表上。有时,还会因持续的研发投入显得“收益惨淡”、“风险高企”,成为国内资本市场不受追捧的存在。


当然,也不乏参与“勇敢者游戏”的投资机构——“科金控股”是广州产业投资基金有限公司(简称“国产亚洲视频免费播放”)全资控股的大型综合股权投资管理机构,是全国成立最早、规模最大的国有风险投资企业之一。


自1999年成立以来,科金控股以科技创新创业企业为投资对象,重点关注新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源以及生物医药领域,搭建集“天使投资、VC、PE、并购、定向增发、公募基金”等于一体的全产业链投融资服务平台。


截止2018年底,科金控股共参股设立基金21只,基金规模达110亿元,投资企业超370家,通过股权直投方式投资企业超140家,出资额超10亿元。已推动万孚生物、倍绣生物、康盛生物、步长制药等11家企业通过IPO或并购的方式实现上市,以及推动植物龙、科莱瑞迪、源和药业、凯基生物等20家企业登陆新三板。


科金控股副总经理张帆强调:“硬科技”企业的投资,要重视“技术&专利”的价值,要掌握技术价格、技术供给、技术需求的动态关系。譬如,生物医药领域的投资,要有10-20年的技术前瞻性展望——10年、20年,乃至30年之后,某个生物医药领域的产业价值。


早在2000年,科金控股选择投资“万孚生物”时,它所处的“体外诊断”领域还不热门。科金控股看中了“万孚生物”的技术实力和产业未来,在2000年、2009年对其进行了两次战略投资,帮助它渡过了最艰难的资金匮乏期,成为最具国际影响力的国内生物医药诊断产品生产厂商之一,并于2015年推动其上市。类似的还有倍绣生物、康盛生物、天普生化等生物医药企业,均是在2000年前后就获得了科金控股的投资。经历了10年以上的培育,才有了突破性的发展。


所以,在新锐独角兽大赛上,科金控股副总经理张帆做出了“相信未来”的论断,“2019年,科创板元年。生物医药、集成电路、智能制造、高端装备等‘硬科技’企业获得政府、企业及投资者的关注,是一个好的开端。但想要收获果实,还需要一段漫长的旅程,希望更多投资机构能够耐得住‘冷板凳’,不要让科创板成为一波热度。”